证券时报记者 孙宪超

　　今年上半年，水泥需求大幅下滑，供需矛盾异常突出，一些水泥企业为争抢市场份额，恶性竞争加剧，水泥价格不断探底，表现为典型的“内卷式”竞争。

　　对于水泥行业面临的困局，多个省市行业协会近日发出倡议书，呼吁加强行业自律，抵制“内卷式”竞争，期盼行业早日走出困境。

　　市场分析人士认为，行业协会发出的防止“内卷式”竞争的倡议会有一定效果，但具体作用还要观察，毕竟现在水泥行业面临的主要矛盾是供需严重失衡。预计水泥的需求端在下半年会较上半年有所好转，水泥价格在下半年有望延续反弹。不过，鉴于水泥行业整体情况，水泥企业的自律减产执行，将在很大程度上影响水泥价格走势。

　　行业协会倡议自律

　　近年来随着房地产行业景气度下行、基础设施项目建设放缓，以及企业技术进步、产能提产等多重叠加因素，国内水泥市场需求收缩，产销矛盾日益突出，水泥企业陷入全面无序竞争状态。

　　7月30日召开的中央政治局会议指出，要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争，引发了广泛关注。

　　之后，为全面贯彻落实党的二十届三中全会精神和7月30日中央政治局会议精神，强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争，扭转行业全面下滑和亏损不利态势，促进行业健康、可持续发展，包括吉林、云南、陕西、四川、辽宁、上海等多个省市的行业协会先后发布倡议书，防止“内卷式”恶性竞争。

　　例如，吉林省建筑材料工业协会在《关于强化水泥行业自律、防止内卷式恶性竞争的倡议书》，倡导行业企业树立公平竞争意识，遵守市场规则，维护行业良好秩序，坚决抵制不正当竞争手段，同时行业企业应加强自身建设，注重技术创新和品牌建设，及产品和服务质量的提升，以提高企业核心竞争力。

　　河北省建筑材料工业协会发布倡议书《共同抵制“内卷式恶性竞争”促进行业健康稳定发展》称，在经济周期性调整的形势下，水泥需求持续下滑不可逆转，要正确面对，主动应对，坚定发展信心，保持战略定力，积极践行“行业利益大于企业利益，企业利益孕育于行业利益之中”的行业发展理念，净化行业生态，共同营造公平稳定的市场竞争环境。

　　日前，中国水泥协会发布《关于征求加强水泥行业自律政策建议的函》称：为落实中共中央政治局会议“要强化行业自律，防止‘内卷式’恶性竞争。强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道”相关精神，现广泛听取行业建议并推动形成工作方案。反馈意见建议包括但不限于本地区“内卷式”恶性竞争现象、成因分析；低效产能退出机制；其他强化行业自律、促进行业高质量发展的意见和建议……

　　“行业协会发出的防止‘内卷式’恶性竞争的倡议应该会有一定效果，但是具体作用还需要观察。”有市场分析人士表示。

　　终端需求持续下滑

　　根据国家统计局的数据，2024年上半年全国水泥产量8.5亿吨，同比下降10%（可比口径），水泥产量为2011年以来同期最低值，接近2010年同期水平。受房地产开发投资继续下行和基础设施投资增速持续放缓影响，拖累水泥总体需求，水泥行业呈现“需求持续下降、价格低位波动、行业持续亏损”的运行特征。

　　需求下降、价格走低，直接导致水泥行业整体经营状况不佳。根据数字水泥网预计，上半年水泥行业亏损10亿元左右。

　　据了解，2023年，全国水泥价格呈现前高后低走势，2024年一季度价格继续下降并低位震荡。从今年5月开始部分区域的水泥价格环比回升，降幅同比收窄，6月价格环比继续上涨。“终端需求弱势使得前4个月水泥价格跌至谷底，不过成本增加导致水泥企业更多减产，从而推动水泥价格在5月至6月有所回升。”侯林林说。

　　据中国水泥网研究员李坤明介绍，2024年1月至6月，全国固定资产投资增速3.9%，增速较2023年同期有所加快。基础设施投资增速5.4%，年内增速放缓，其中与水泥需求较为密切的道路运输业下降1%、公共设施管理业下降4.5%，尽管基建增速整体相对平稳，但其对水泥需求支撑作用不强。

　　“根据我们的追踪，今年上半年全国共投产水泥熟料生产线4条，合计实际熟料产能462万吨，与去年同期相比下降60%左右。尽管新投产线较少，但由于需求下滑明显，熟料产能利用率继续下降，预计2024年上半年熟料产能利用率在48%左右，为阶段性新低。”李坤明说。

　　下半年将何去何从？

　　在经历了上半年的整体低迷之后，水泥行业在下半年能否迎来转机？对此，李坤明认为，需求不足加之市场竞争激烈，水泥价格在今年上半年呈现先抑后扬的走势，但是整体 均价下行明显。进入下半年，需求较上半年有所好转，水泥生产企业也存在较为强烈的自救意识，因此预计水泥价格仍然会有反弹的空间。

　　由于水泥行业需求整体不足和产能过剩的情况依然存在，因此下半年水泥价格反弹幅度可能会较为有限。特别是2023年下半年水泥价格整体处于较低位置，因此今年下半年水泥价格很可能会同比转正，但是从全年的角度看，整体价格仍将会下移。

　　“在需求不足、价格反弹有限的情况下，水泥行业利润或仍将会出现同比下降。”李坤明说。

　　水泥行业中的头部企业基本为央国企，2023年水泥熟料排名前十水泥企业，央国企产能为7.44亿吨，占比达70%，在整体财政背景承压和央国企加大对上市公司考核背景下，其下半年对利润诉求或将更强，相应的市场策略预计也将会做出调整。当前水泥板块估值已处于历史周期相对底部，随着水泥价格触底回升，ROE有望出现向上拐点，估值端有望逐步修复。

　　“由于需求端疲软，水泥市场价格的季节性特征已经基本消失，预计水泥价格在今年下半年将会震荡攀升，当然这主要取决于水泥企业自律减产的行动。”侯林林说，考虑到水泥企业面临减亏保本压力，因此预计错峰停窑力度会进一步加大，这也会影响到市场价格反弹的力度。根据季节性规律判断，下半年的高点大概率出现在11月份。

责任编辑：凌辰

黑夜。

“忠诚？”

这种机会，周家父子怎能放过？

只见，丛林深处。

身处商家人的包围圈中，杜仲转目一看。水泥企业“内卷式”竞争加剧 业内呼吁强化自律西奥多拉对身边的护卫说了一声，旋即才跟杜仲一起走出会客厅。